富邦优配丙烯期货和期权启航筑牢产业风险管理屏障

　　● 本报记者马爽

　　7月22日，丙烯期货和期权在郑州商品交易所正式挂牌上市。其中，丙烯期货上市首日七个合约价格集体上涨。

　　业内人士表示，作为重要基础化工品，丙烯期货及期权上市意义重大，不仅有望提升我国能源化工产品定价影响力，还对企业风险规避、成本控制等方面有着积极作用，为丙烯产业稳健发展注入新动力。

　　七个合约价格全线上涨

　　丙烯期货上市首日全线上涨。文华财经数据显示，截至7月22日收盘，丙烯期货挂牌上市的PL2601、PL2602、PL2603、PL2604、PL2605、PL2606、PL2607七个合约全线收涨。其中，主力PL2601合约收报6613元/吨，涨4.14%；涨幅最大的合约为PL2602，涨幅为5.02%。

　　南华期货分析师戴一帆表示，受多个工业品期货价格上涨等因素影响，丙烯期货上市首日高开高走。

　　国投期货化工高级分析师牛卉认为，丙烯期货上市首日价格大幅上涨，主要是受到石化行业“老旧装置”重新定义消息的影响，该消息引发市场对新一轮供给侧结构性改革预期，激发了市场交投热情。

　　成交方面，郑商所提供的数据显示，7月22日，丙烯期货首日挂牌的七个合约累计成交量为4.7万手、持仓量为1.0万手，成交金额62.4亿元。

　　对于后市，牛卉认为，短期受宏观层面消息提振，丙烯期货市场交投情绪较高，价格走势将偏强，多单可以持续持有。不过，中期来看，考虑到现货市场疲弱的基本面以及基差快速走扩的因素，价格或有急涨急跌风险，可逢高尝试做空。

　　企业风险管理需求强烈

　　丙烯是重要基础化工品之一，上游原料包括原油、石脑油、煤炭、甲醇、丙烷等，下游有聚丙烯、环氧丙烷、丙烯腈等主要产品，这些下游产品再经加工聚合广泛应用于家电、汽车、纺织、医疗器械、化妆品等领域。作为重要的基础化工原料，丙烯行业具有产业链条长、覆盖企业广、应用领域宽等特点，其市场稳定关乎化工行业高质量发展。

　　中国石油和化学工业联合会会长李云鹏表示，经过行业长期不懈努力，我国已跻身世界石化大国行列，丙烯产量和消费量均稳居世界第一，对全球产业发展具有举足轻重的影响。但同时，行业正面临上游产能高速扩张、有效需求不足等诸多挑战，处于转型升级的关键时期。

　　在此背景下，企业风险管理需求强烈。京博石化股份有限公司副总经理刘勇表示，在丙烯现货价格常年波幅超15%的背景下，传统的议价模式已难以维系产业链稳定运行。近年来，随着丙烯产业链企业利润空间不断收窄，实体企业对风险管理的需求日益迫切。

　　丰富产业链相关板块衍生品类型

　　丙烯期货及期权上市交易是期货市场服务化工行业的又一重要举措。“丙烯期货和期权将为产业提供有效的定价参考、风险管理和资源配置工具，在提升企业抗风险能力、推动行业转型升级、促进行业高质量发展等方面发挥重要作用，为丙烯产业的稳健发展注入新动力。”李云鹏说。

　　据郑商所理事长熊军介绍，作为化工行业中间产品，丙烯期货和期权上市后，能够补齐烯烃产业链关键环节，与原油、甲醇、聚丙烯等品种形成协调效应，进一步丰富产业链相关板块衍生品类型，为产业企业提供更加多元化的风险管理工具，持续增强产业链韧性。同时，能够进一步完善定价机制，助力将我国化工产品的“规模优势”转化为“定价优势”，提升能源化工产品定价影响力。

　　中化石化销售有限公司副总经理吴光表示，在石化产业转型升级的关键阶段，丙烯期货和期权上市对行业健康发展有着积极的推动作用。“一方面，期货市场为产业链提供连续、权威的价格信号，减少传统定价模式中的信息盲区，并助力基差等贸易模式创新，期货合约的标准化也将形成全国统一的价格基准；另一方面，丙烯期货的推出还能贯通‘液化石油气-丙烯-聚丙烯’的衍生品链条，产业企业可利用多维度套保体系将碎片化的商品风险转化为可量化、可管理的组合头寸，大幅提升产业链抗波动能力。”吴光说。

　　“丙烯期货作为行业内期待的品种，对行业的风险规避、成本控制都有着积极且重要的作用。”金能化学副总经理伊国勇表示，在价格有利的情况下，公司可以通过期货市场买入相应的丙烯原料，用于聚丙烯生产，从而提高生产效益。同时，公司也会与有需求的下游客户一起，对原有的贸易形式进行尝试与创新，结合下游企业的经营实际情况制订相应的营销策略，逐步开展基差贸易、含权贸易，进而提高企业销售效益、增强客户黏性。